Uzone.id – Teknologi blockchain selama ini lebih sering dikaitkan dengan Bitcoin, Ethereum, maupun aset kripto lainnya. Namun, pemanfaatannya kini semakin luas, termasuk untuk membawa aset keuangan konvensional seperti saham dan emas ke dalam ekosistem digital.

Perkembangan tersebut dikenal dengan istilah Real World Assets (RWA), sebuah konsep yang memungkinkan aset dunia nyata direpresentasikan dalam bentuk token digital berbasis blockchain.

Melalui teknologi ini, instrumen investasi yang sebelumnya identik dengan pasar modal maupun kepemilikan fisik mulai memiliki alternatif akses melalui platform aset digital.

Namun, muncul pertanyaan menarik. Apakah saham dan emas yang sudah ditokenisasi memiliki nilai dan hak kepemilikan yang sama dengan aset aslinya?

Mengenal RWA, Ketika Aset Dunia Nyata Masuk Blockchain

Secara sederhana, Real World Assets merupakan konsep yang menghubungkan aset di dunia nyata dengan teknologi blockchain melalui proses tokenisasi.

Aset yang dapat direpresentasikan secara digital cukup beragam, mulai dari saham, exchange-traded fund (ETF), obligasi, emas, perak, hingga komoditas lainnya.

Tokenisasi memungkinkan informasi kepemilikan, hak ekonomi, atau eksposur terhadap suatu aset direpresentasikan dalam bentuk token yang tercatat di jaringan blockchain.

Teknologi ini berpotensi menghadirkan cara baru dalam pencatatan dan pemindahan aset secara digital, sekaligus memperluas alternatif akses terhadap instrumen keuangan tertentu.

Meski demikian, tokenisasi tidak otomatis membuat aset tersebut bebas dari aturan pasar keuangan. Hak pemegang token, mekanisme transaksi, dan pengawasan tetap bergantung pada struktur produk serta regulasi yang berlaku.

Di Indonesia, salah satu platform yang menyediakan kategori aset RWA adalah Pintu, termasuk produk saham dan emas tertokenisasi.

Kehadiran kategori tersebut memperlihatkan bagaimana platform aset kripto mulai memperluas layanan dari aset digital murni menuju produk yang memiliki keterkaitan dengan instrumen keuangan tradisional.

Saham Tertokenisasi, Apakah Sama dengan Memiliki Saham Asli?

Salah satu penerapan RWA adalah tokenized stock atau saham tertokenisasi.

Secara teknologi, saham tertokenisasi merupakan representasi digital dari saham tertentu atau instrumen yang memberikan eksposur terhadap pergerakan harga saham melalui blockchain.

Sebagai ilustrasi, ketika harga saham yang menjadi aset dasar (underlying asset) mengalami kenaikan, nilai token yang mengikuti saham tersebut juga berpotensi meningkat. Sebaliknya, penurunan harga saham dapat memberikan tekanan terhadap nilai token.

Namun, ada perbedaan mendasar yang perlu dipahami.

Memiliki token yang mengikuti harga saham belum tentu berarti memiliki saham perusahaan tersebut secara langsung.

Hal ini karena setiap produk saham tertokenisasi dapat menggunakan struktur yang berbeda.

Sebagian produk hanya memberikan hak ekonomi yang mengikuti kinerja saham, sementara produk lainnya dapat melibatkan saham sebagai aset dasar yang disimpan melalui lembaga kustodian.

Dengan demikian, kepemilikan token tidak otomatis memberikan hak yang sama seperti pemegang saham langsung, termasuk hak suara dalam perusahaan.

Dari sisi teknologi, blockchain memungkinkan pencatatan serta transfer token melalui infrastruktur digital yang berbeda dari sistem perdagangan saham konvensional.

Tokenisasi juga berpotensi memungkinkan pembelian aset dalam pecahan tertentu sehingga pengguna tidak selalu harus membeli satu unit aset secara penuh.

Meski begitu, fitur tersebut bergantung pada mekanisme yang diterapkan masing-masing penerbit dan platform.

Emas Tertokenisasi, Tak Perlu Menyimpan Logam Fisik?

Selain saham, emas menjadi salah satu aset dunia nyata yang telah masuk ke ekosistem blockchain.

Konsepnya dikenal sebagai tokenized gold, yaitu token digital yang memiliki hubungan dengan emas fisik sebagai aset dasarnya.

Dua contoh produk yang dikenal dalam ekosistem ini adalah PAX Gold (PAXG) dan Tether Gold (XAUT).

Keduanya menggunakan pendekatan tokenisasi untuk memberikan eksposur terhadap emas melalui blockchain.

Dalam model ini, emas fisik yang menjadi aset dasar disimpan oleh pihak penerbit atau kustodian sesuai dengan ketentuan produknya, sementara pengguna memegang token digital.

Artinya, investor dapat memperoleh eksposur terhadap harga emas tanpa harus menyimpan logam mulia secara langsung.

Meski demikian, emas tertokenisasi tidak sepenuhnya identik dengan memiliki emas batangan.

Pemegang emas fisik mempunyai aset logam secara langsung, sedangkan pemegang token memiliki hak atau eksposur yang ditentukan oleh struktur produk digital tersebut.

Perbedaan ini penting, terutama terkait jaminan aset dasar, mekanisme penyimpanan, serta ketentuan penukaran token menjadi emas fisik apabila tersedia.

Apa Keunggulan Teknologi Tokenisasi?

Dari perspektif teknologi finansial, salah satu potensi terbesar RWA terletak pada kemampuannya menjembatani infrastruktur keuangan tradisional dengan blockchain.

Setidaknya terdapat beberapa aspek yang membuat tokenisasi menarik untuk dicermati.

Pertama, digitalisasi pencatatan aset. Blockchain memungkinkan transaksi dan perpindahan token dicatat melalui sistem digital yang dapat diverifikasi sesuai karakteristik jaringan yang digunakan.

Kedua, peluang akses terhadap aset global. Tokenisasi berpotensi menyediakan alternatif bagi pengguna yang ingin memperoleh eksposur terhadap instrumen keuangan dari pasar internasional. Namun, akses tetap mengikuti regulasi dan kebijakan platform.

Ketiga, kepemilikan dalam pecahan kecil. Sejumlah struktur tokenisasi memungkinkan suatu aset direpresentasikan dalam unit lebih kecil, sehingga memberikan fleksibilitas dalam nominal transaksi.

Keempat, pengembangan layanan keuangan digital. RWA membuka kemungkinan integrasi antara aset tradisional dan infrastruktur blockchain, meskipun penerapannya tetap membutuhkan dukungan sistem kustodian, penerbit, dan pengawasan yang memadai.

Berbagai potensi tersebut menunjukkan bahwa penggunaan blockchain tidak hanya terbatas pada perdagangan mata uang kripto, tetapi juga dapat menjadi infrastruktur untuk merepresentasikan instrumen keuangan yang sudah ada.

Tetap Ada Risiko di Balik Aset yang Ditokenisasi

Walaupun menggunakan teknologi blockchain, saham dan emas tertokenisasi tidak otomatis menjadi instrumen yang lebih aman dibandingkan aset konvensional.

Pada saham tertokenisasi, nilai token tetap berkaitan dengan kinerja saham yang menjadi aset dasarnya.

Kondisi perusahaan, sentimen pasar, dan pergerakan harga saham dapat memengaruhi nilai token.

Selain itu, terdapat faktor lain seperti likuiditas, volume perdagangan, selisih harga jual dan beli (spread), biaya transaksi, serta mekanisme penerbitan token.

Sementara itu, emas tertokenisasi lebih banyak dipengaruhi oleh dinamika harga emas global.

Namun, pengguna juga perlu memperhatikan kredibilitas penerbit, keberadaan emas yang menjadi jaminan, mekanisme kustodian, dan ketentuan penebusan aset.

Aspek regulasi pun menjadi perhatian penting karena token yang merepresentasikan instrumen keuangan dapat memiliki konsekuensi hukum berbeda, tergantung struktur dan wilayah pemasarannya.

Karena itu, transparansi mengenai aset dasar dan hak pemegang token menjadi faktor yang tidak kalah penting dibandingkan teknologi blockchain itu sendiri.

Blockchain Membuka Babak Baru Digitalisasi Aset

Kemunculan saham dan emas tertokenisasi memperlihatkan perubahan fungsi blockchain dalam industri keuangan digital.

Jika sebelumnya teknologi ini identik dengan aset kripto seperti Bitcoin, XRP, dan Solana, kini blockchain juga digunakan sebagai infrastruktur untuk merepresentasikan aset yang berasal dari pasar keuangan tradisional.

Perbedaannya, aset kripto seperti XRP dan Solana memiliki karakteristik serta ekosistemnya sendiri, sedangkan saham dan emas tertokenisasi mempunyai keterkaitan dengan aset dasar di dunia nyata.

Kehadiran produk RWA pada platform seperti Pintu menjadi salah satu contoh bagaimana dua ekosistem tersebut mulai terhubung. Investor dapat melihat harga XRP hari ini sebagai contoh aset crypto native.

Di sisi lain, investor juga dapat melihat harga Solana untuk memahami perbedaan antara aset crypto native dan aset dunia nyata yang di tokenisasi. Solana merupakan aset yang memiliki ekosistem blockchain sendiri, sedangkan tokenized gold menggunakan blockchain sebagai infrastruktur untuk merepresentasikan aset emas.

Pada akhirnya, tokenisasi mengubah cara suatu aset direpresentasikan dan diakses, bukan mengubah karakteristik fundamental maupun menghapus risiko aset tersebut.

Karena itu, memahami mekanisme blockchain, kredibilitas penerbit, hak kepemilikan, serta karakteristik aset dasar tetap menjadi hal penting sebelum bertransaksi.

Aktivitas perdagangan aset kripto maupun produk tertokenisasi juga memiliki risiko, termasuk volatilitas harga dan potensi kerugian. Pengguna perlu melakukan riset mandiri serta mempertimbangkan kondisi keuangan dan toleransi risiko masing-masing.